じゃあ、日本株の魅力

最近、日本株が魅力的だな、と思っています。猫も杓子もアメリカインデックスと言っているので旨味がないとともに、放置状態の日本株が魅力的に見えますね。

PER

多くの日本企業株は単なる収益率だけみると、一般的な指標を大幅に割り込むようなPERが当たり前です。時代から取り残された企業だとか、やらかした企業でもないのにPERは低いままです。誰も期待してないと言えます。

日本最大の時価総額を誇るトヨタ自動車も例外ではなく、10程度で放置されています。これはアメリカのGM、フォードも同じなので業界の特徴といえるかも知れません。ハードに魅力がないということでしょう。そして、日本はハードメインの国ですからね。

二番のソフトバンクはPERの出し方に疑問符がつくのでなんとも言えませんが、成長性、収益率からすると驚くほど低いレベルで放置されています。火がつくこともなく不意に上がってもすぐに落ちてきます。

まぁ、株は美人投票であり、収益率より成長性の期待値なので、これからよくなる可能性を感じない企業は誰も投票しないわけです。ベテラン女優ではなく注目の若手アイドルに有り金ぶち込むヲタクみたいなものでしょう。

低PERはそんなにどうということもなく、どこの企業でも伸び代がなくなったら閑散とするもので、要は過去の遺産で利益を出しているだけなので期待するべきものがないから低い数字が付いているんですね。

PBR

収益率だけでなく、資産に対する株価も低迷しています。PBRが0.5くらいでもへー、というレベルです。もはや、解散した方がマシというレベルですが、そのくらい放置されているのです。

資産というのもなかなか判断が難しいですが、処分できない不動産とかなら理解できますが、現金、現金相当を持っているのに有効活用しないから誰も注目しないんですよ。使わないなら株主に還元しろ!という話ではありますね。

一時、ファナックはネットキャッシュが一兆円越えというとんでもないことをしてましたけど、こんなのは優良企業というか、理解できない企業です。あそこは企業ではなく、宗教だからwとか言われるのはそういうことですよ。

他のケースだと意味のない株の持ち合い、シナジーのない子会社を天下り確保のために保持している日本企業は本当に多いです。官庁の役人がそうしているので大企業もそれに倣っているのでしょう。

例外は日立ですかね?優良子会社をサクッと切ったり、名門日立化成すら売っぱらって現金にするんですからアメリカンスタイルだと思います。まぁ、GEを見ると、それが正しいとも言えませんけどね。

限りある資産を株主のために有効に使っていくという意識がなく、無駄に現金溜め込んだり、効果不明の株の持ち合い、シナジーのない子会社保持なんかをし続けるのが日本企業なんですよ。

不透明

サウジアラムコの上場先が東京を検討中で、理由は不透明だからwというのは笑わせてもらいました。確かに日本企業は透明度が低いんですよ。きちんとアニュアルレポートで説明しない案件が多いし、役員報酬の定義も曖昧です。

叩けば埃が出まくるから旨味があると言えます。役員は個人支出に限りなく近いことを会社の経費で払わせていますし、それはゴーン氏が証明してくれました。ルノーではなく、日産に払わせたのは不透明だからでしょう。

明確に定義して契約を結び、その意味と可能性を認識しておく、という当たり前のことすらしてないんですよ。だから、日本企業はブラック体質と言われますし、不誠実な人たちというイメージになりつつあるんですね。

アメリカ企業が巨額の役員報酬を出しますけど、それは企業体も巨大できちんと説明義務を果たしてもらってるんですよ。株主の激しいツッコミに耐えて、納得させてもらっている正当報酬です。

日本企業は正規報酬を低めにしてグレーゾーンの報酬を受け取るとか、利益額に対して明らかに高すぎる役員報酬を設定します。株主、社員を舐め切っているんですよ。文句言わない馬鹿どもだと思ってるからするんです。

純利益の1割が役員報酬とか上場企業のサラリーマン経営者でしているとか、もはや横領ですよ。1%くらいが適正では?よほど大きな仕事をした人でせいぜい2-3%くらいでは?役員報酬が利益の1割になると投資を阻害します。

そのくせ、敵対的買収を仕掛けられてるのに、買収防衛策を取らないどころか、早々に白旗をあげるのは疚しいんですよ。経営者として責任を持って対峙するだけの気魄もありませんしね。役員とか言いながらサラリーマン気質です。

まとめ

大手のサードポイント、大将率いる村上ファンド、大将と袂を分かったエフィッシモ、とアクティビストが日本市場で暴れるのはこうした理由でしょう。正論を掲げて踏み荒らしていれば、相手から歩み寄ってきます。

株主総会で吠える根性があるなら日本株はオススメですよ。そうじゃない人には勧めません。権利を主張して戦う気がない人は食い物にされるだけです。物言う株主、企業両方から食い物にされるでしょうね。

日本人は自分のしていることを真剣に考えず、言われたことだけして、権利を勝ち取るために戦わず、アメリカは給料高くていいな、ドイツは労働時間が短くていいな、とか羨むだけの弱者です。

一度、徹底的に叩きのめされないと本気にならないのが日本人ですし、その手助けを物言う株主が促進しているだけということなのかもしれません。いずれにしても食い物にされるなら早めにされた方が時間分お得です。

15+